近日，保險(xiǎn)媒體根據(jù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)AM Best的數(shù)據(jù)，根據(jù)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)毛保費(fèi)收入排名，評(píng)選出了2024年全球再保險(xiǎn)公司50強(qiáng)名單。 其中，慕尼黑再保險(xiǎn)、瑞士再保險(xiǎn)和漢諾威再保險(xiǎn)位列前三。

　　3家中國(guó)再保險(xiǎn)公司繼續(xù)上榜，其中中再集團(tuán)排名第8位，較上年上升一位，太平再保險(xiǎn)排名第29位，年輕的前海再保險(xiǎn)（成立于2016年）排名第31位。 所有排名均與去年相同。

　　由于利率上升，全球領(lǐng)先再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益下降了近17%，可用資本從4750億美元下降至4110億美元。 此外，自然災(zāi)害的增加給再保險(xiǎn)公司帶來(lái)了巨大的賠付壓力，特別是過(guò)去大量參與者和資本的涌入，導(dǎo)致行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力加大，加上過(guò)去的巨災(zāi)事件較少，承保較低價(jià)格上漲，以及更寬松的承保條款和條件，使得再保險(xiǎn)公司面臨的處境更加嚴(yán)峻。

　　隨著氣候變化增加發(fā)生更嚴(yán)重自然災(zāi)害的可能性，行業(yè)成本將進(jìn)一步上升，盈利波動(dòng)性將進(jìn)一步加大。 預(yù)計(jì)2024年再保險(xiǎn)行業(yè)綜合賠付率將達(dá)到96%，越來(lái)越多的再保險(xiǎn)公司將減少巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)敞口甚至停止承保。

　　與財(cái)險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司的困境相比，壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)再保險(xiǎn)公司因新冠疫情造成的身故損失已降至疫情發(fā)生以來(lái)的最低水平，壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)利潤(rùn)也恢復(fù)至疫情前水平。 與此同時(shí)，由于股市表現(xiàn)良好以及利率維持在較高水平，投資收益也從相對(duì)較低水平恢復(fù)。

　　以下為文章要點(diǎn)：

　　全球再保險(xiǎn)公司50強(qiáng)完整榜單

　　01

　　慕尼黑再保險(xiǎn)位居榜首，瑞士再保險(xiǎn)和漢諾威再保險(xiǎn)緊隨其后，中再保險(xiǎn)位列全球第八。

　　在2024年全球再保險(xiǎn)公司50強(qiáng)榜單中，慕尼黑再保險(xiǎn)以毛再保險(xiǎn)保費(fèi)收入513億美元、凈再保險(xiǎn)保費(fèi)收入486億美元位居第一； 瑞士再保險(xiǎn)和漢諾威再保險(xiǎn)分別排名第二和第三。

　　此外，榜單前十名的再保險(xiǎn)公司還包括人壽再保險(xiǎn)、巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋公司、法國(guó)再保險(xiǎn)公司（SCOR）、勞合社、中國(guó)再保險(xiǎn)、美國(guó)再保險(xiǎn)、珠峰再保險(xiǎn)（Re，注冊(cè)地位于百慕大）。

　　值得注意的是，排名前十的再保險(xiǎn)公司中，除排名第四的人壽再保險(xiǎn)公司和排名第五的伯克希爾哈撒韋尚未在中國(guó)開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)外，其余八家均已深耕中國(guó)再保險(xiǎn)市場(chǎng)多年。 。

　　就中國(guó)本土再保險(xiǎn)公司而言，目前上榜的僅有3家。 具體來(lái)看，中國(guó)再保險(xiǎn)規(guī)模最大，全球排名第八，總保費(fèi)（GWP）為168.65億美元，太平再保險(xiǎn)排名22.76億美元。 全球排名第29位，增長(zhǎng)最快的公司無(wú)疑是前海再保險(xiǎn)。 數(shù)據(jù)顯示，其保費(fèi)總額達(dá)18.41億美元，排名全球第31位。 對(duì)于一家成立僅8年的年輕公司來(lái)說(shuō)，前海再保險(xiǎn)的擴(kuò)張速度可謂“驚人”。

　　02

　　慕尼黑再保險(xiǎn)毛保費(fèi)收入513億美元位居榜首，全球領(lǐng)先再保險(xiǎn)公司股東權(quán)益下降17%

　　從保費(fèi)增長(zhǎng)的原因來(lái)看，不少再保險(xiǎn)公司表示，保費(fèi)增長(zhǎng)的三分之一到一半可以歸因于價(jià)格上漲，而不是風(fēng)險(xiǎn)敞口的增加； 從承保范圍來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年的巨災(zāi)損失，全球再保險(xiǎn)公司已經(jīng)減少了中等規(guī)模自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)的承保范圍。

　　盡管一些再保險(xiǎn)公司因經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳而面臨評(píng)級(jí)壓力，但其資產(chǎn)負(fù)債表表現(xiàn)依然穩(wěn)健。 此前，長(zhǎng)期的低利率環(huán)境使再保險(xiǎn)公司的資本儲(chǔ)備保持在較高水平，這些公司的資本儲(chǔ)備超過(guò)了將資本充足率（BCAR）維持在近年來(lái)“最強(qiáng)”水平所需的15%。 至 20%。

　　AM Best分析指出，由于利率上升，全球領(lǐng)先再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益下降了近17%，可用資本從4750億美元降至4110億美元。 根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾數(shù)據(jù)，一些領(lǐng)先再保險(xiǎn)公司的股東權(quán)益如下：

　　慕尼黑再保險(xiǎn)（德國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益為 253 億美元；

　　瑞士再保險(xiǎn)（瑞士）：調(diào)整后股東權(quán)益為 127 億美元；

　　漢諾威再保險(xiǎn)（德國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益85億美元；

　　伯克希爾哈撒韋公司（美國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益2720億美元；

　　Re（法國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益為 54 億美元；

　　中國(guó)再保險(xiǎn)（中國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益137億美元。

　　倫敦勞合社（英國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益為 476 億美元。

　　美國(guó)再保險(xiǎn)公司（美國(guó)）：調(diào)整后股東權(quán)益為 41 億美元。

　　集團(tuán)（百慕大）：調(diào)整后股東權(quán)益為 100 億美元。

　　有限公司（百慕大）：調(diào)整后股東權(quán)益調(diào)整后股東資金總額為 63 億美元。

　　*（部分財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)根據(jù)歷史數(shù)據(jù)推算）

　　03

　　2024年再保險(xiǎn)行業(yè)綜合賠付率將達(dá)96% 更多再保險(xiǎn)公司將停止承保巨災(zāi)保險(xiǎn)

　　再保險(xiǎn)公司在全球保險(xiǎn)生態(tài)系統(tǒng)中發(fā)揮著重要作用，提供必要的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移解決方案，幫助直接保險(xiǎn)公司管理風(fēng)險(xiǎn)敞口并維持償付能力。 這些再保險(xiǎn)巨頭的承保能力、財(cái)務(wù)穩(wěn)定性和專業(yè)知識(shí)使他們能夠在從自然災(zāi)害到復(fù)雜責(zé)任場(chǎng)景的各種風(fēng)險(xiǎn)中為保險(xiǎn)公司提供支持。

　　然而，近年來(lái)，索賠損失擴(kuò)大的趨勢(shì)給再保險(xiǎn)公司帶來(lái)了業(yè)績(jī)壓力，許多公司未能產(chǎn)生與其資本成本相匹配的回報(bào)。 尤其是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)再保險(xiǎn)市場(chǎng)，由于大量參與者和資本的涌入，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。 與此同時(shí)，過(guò)去的災(zāi)難性事件較少，承保價(jià)格較低，承保條款和條件更廣泛。 如果未來(lái)保險(xiǎn)價(jià)格的上漲與維持賠償支出的增加不匹配，財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)再保險(xiǎn)業(yè)務(wù)將面臨盈利壓力，從而導(dǎo)致相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金不足，削弱再保險(xiǎn)公司的資本。

　　2024 年，繼 1 月份續(xù)保放緩之后，保費(fèi)增長(zhǎng)加速。 隨著高通脹和氣候變化持續(xù)推高理賠，產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)預(yù)計(jì)將進(jìn)一步上漲，再保險(xiǎn)公司將面臨價(jià)格上漲的困境。 受益于此，大多數(shù)公司的保費(fèi)都實(shí)現(xiàn)了兩位數(shù)的增長(zhǎng)。

　　隨著收入的增長(zhǎng)，行業(yè)成本可能會(huì)上升，并且隨著氣候變化增加發(fā)生更嚴(yán)重自然災(zāi)害事件的可能性，盈利波動(dòng)性也會(huì)增加。 預(yù)計(jì)2024年再保險(xiǎn)行業(yè)綜合賠付率將達(dá)到96%。越來(lái)越多的再保險(xiǎn)公司將減少巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)敞口甚至停止承保，這將阻礙行業(yè)需求得到充分滿足。

　　04

　　高通脹和高索賠拖累產(chǎn)險(xiǎn)再保險(xiǎn)投資收益，而壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)利潤(rùn)已恢復(fù)至疫情前水平

　　以歐洲四大再保險(xiǎn)公司——漢諾威再保險(xiǎn)公司、慕尼黑再保險(xiǎn)公司、法國(guó)再保險(xiǎn)公司和瑞士再保險(xiǎn)公司為例。 所有四家公司都披露了非常強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，其資本回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了資本成本。 由于利率較高，這與 2023 年一致。 這種對(duì)比與導(dǎo)致按市價(jià)計(jì)算的投資損失的情況形成鮮明對(duì)比。

　　此前，高額自然災(zāi)害索賠、股權(quán)投資減值以及高通脹導(dǎo)致準(zhǔn)備金增加是再保險(xiǎn)公司盈利惡化的主要因素。 例如，美國(guó)四家再保險(xiǎn)公司受到颶風(fēng)伊恩的不同程度影響，為歷史上最大的損失。 在一場(chǎng)悲劇性的事件中，公司報(bào)告的自然災(zāi)害索賠超出了他們的預(yù)算。

　　高通脹和索賠損失擴(kuò)大導(dǎo)致準(zhǔn)備金增加，這給法國(guó)再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)帶來(lái)了額外的壓力。 股權(quán)投資減值導(dǎo)致慕尼黑再保險(xiǎn)和瑞士再保險(xiǎn)的投資收益下降。 再保險(xiǎn)收入雖然有所增加，但并不能完全彌補(bǔ)上述影響。 損失。 但目前費(fèi)率上調(diào)仍領(lǐng)先于成本上漲，因此再保險(xiǎn)公司承保端仍保持盈利，非壽險(xiǎn)再保險(xiǎn)凈保費(fèi)收入同比增長(zhǎng)9.8%。

　　雖然再保險(xiǎn)凈保費(fèi)可能會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)，但保費(fèi)增長(zhǎng)將放緩，因?yàn)閮r(jià)格上漲將減弱，而潛在的經(jīng)濟(jì)衰退將抑制保單數(shù)量的增長(zhǎng)。 但另一方面，高通脹可能會(huì)增加財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)和其他險(xiǎn)種的保險(xiǎn)價(jià)值，進(jìn)而推高保費(fèi)。

　　此外，人壽和健康再保險(xiǎn)公司報(bào)告稱，COVID-19死亡率損失為16億美元，為疫情爆發(fā)以來(lái)的最低水平，人壽再保險(xiǎn)利潤(rùn)已恢復(fù)至大流行前的水平，而投資收益則隨著股市的上漲而從相對(duì)較低的水平恢復(fù)。表現(xiàn)良好，利率居高不下。