受到消費(fèi)者無(wú)抵押貸款強(qiáng)勁增長(zhǎng)的驚嚇，印度儲(chǔ)備銀行(RBI)通過(guò)增加此類貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，提高了銀行和非銀行金融公司(nbfc)的資金成本。目前為100%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，消費(fèi)者貸款將增加到125%，不包括住房、教育、汽車和黃金貸款。

　　銀行創(chuàng)造貨幣，因此印度儲(chǔ)備銀行通過(guò)資本充足率(CAR)來(lái)調(diào)節(jié)銀行的增長(zhǎng)——資本充足率是銀行可以損失多少自有資金的函數(shù)，作為其貸款敞口的百分比。銀行的資本充足率為10-12%，nbfc為15%。大多數(shù)這樣的實(shí)體會(huì)留存更多的資金，以解釋增長(zhǎng)。當(dāng)他們接近極限時(shí)，他們會(huì)籌集資金來(lái)擴(kuò)大他們的股權(quán)?？紤]一下:如果NBFC只提供無(wú)擔(dān)保消費(fèi)貸款，并且CAR為20%，那么每借出100盧比，它將有20盧比的資本。新規(guī)定將把CAR從20%降至16%，因?yàn)?00盧比現(xiàn)在意味著125%的風(fēng)險(xiǎn)敞口，即125盧比。

　　NBFC的利率為16%，太接近審慎限制，因此需要籌集資金。管理層現(xiàn)在需要為他們的股票尋找買家，以獲得一些增長(zhǎng)空間。

　　考慮到金融機(jī)構(gòu)在發(fā)展方向上主要受到資本的限制，預(yù)計(jì)它們現(xiàn)在將減少對(duì)信用卡、現(xiàn)買現(xiàn)付和個(gè)人貸款等不斷增長(zhǎng)的消費(fèi)貸款的關(guān)注，轉(zhuǎn)而打造更多的“擔(dān)?！辟J款。而且，他們將提高這類無(wú)擔(dān)保個(gè)人貸款的利率，這意味著快速或即時(shí)個(gè)人貸款在未來(lái)將更加昂貴。

　　對(duì)于nbfc來(lái)說(shuō)，這是一個(gè)雙重打擊。根據(jù)貸款對(duì)象，他們不僅會(huì)看到自己的信用評(píng)級(jí)受到打擊，而且還會(huì)為借款支付更多費(fèi)用。nbfc最大的貸款來(lái)源是銀行，此前評(píng)級(jí)為AAA - a的nbfc的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重為20% - 50%，現(xiàn)在這一比例分別上升至45% -75%。銀行將通過(guò)提高此類貸款的利率來(lái)彌補(bǔ)這一點(diǎn)，這增加了nbfc的資金成本。

　　對(duì)于信用卡應(yīng)收賬款，銀行將看到150%的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重(從125%)。只有兩家nbfc被允許發(fā)行卡(BoB卡和SBI卡)，它們的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重也將從100%增加到125%。

　　受影響的主要是無(wú)擔(dān)保的個(gè)人貸款，因此商業(yè)貸款、住房貸款和其他有擔(dān)保貸款不會(huì)受到重大影響。在大多數(shù)情況下，大型銀行和上市nbfc只會(huì)受到很小的影響。然而，有一個(gè)領(lǐng)域?qū)⑹艿絿?yán)重打擊，那就是信用卡發(fā)卡機(jī)構(gòu)和個(gè)人貸款融資者，尤其是那些已經(jīng)擁有相對(duì)較低的資本充足率的公司——它們現(xiàn)在將進(jìn)一步下跌，這些公司將需要籌集更多資金。

　　數(shù)字世界最近推出的一些舉措包括以零成本等額每月分期付款(EMI)的方式購(gòu)買產(chǎn)品，即制造商承擔(dān)你分期付款的利息成本，而不是一次性全部支付。由于實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的機(jī)制是為NBFC或銀行提供融資，因此此類貸款的利率可能會(huì)上升，從而降低零成本EMI對(duì)制造商的吸引力。從本質(zhì)上講，預(yù)計(jì)那些“先買后付”的機(jī)制將失去吸引力。許多金融科技貸款機(jī)構(gòu)可能不得不看到新規(guī)定降低了它們的盈利能力或利潤(rùn)率。

　　這將對(duì)消費(fèi)者造成的影響是提高貸款利率，或減少容易獲得信貸的機(jī)會(huì)。預(yù)計(jì)新貸款申請(qǐng)的利率會(huì)更高，被拒絕的情況也會(huì)更頻繁。銀行發(fā)放的小額信貸貸款是否會(huì)受到影響，以及定期存款和證券擔(dān)保貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重是否也會(huì)上升，這些問(wèn)題仍有待澄清。隨著印度儲(chǔ)備銀行澄清其立場(chǎng)，對(duì)貸款利率、支付和拒絕百分比以及貸款機(jī)構(gòu)的融資要求的影響將變得更加明顯。

　　雖然這對(duì)一些人來(lái)說(shuō)可能是不幸的，但鑒于小額個(gè)人貸款的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，印度央行似乎已采取行動(dòng)防止更大的危機(jī)。在銀行業(yè)，任何一個(gè)特定領(lǐng)域的增長(zhǎng)過(guò)快通常會(huì)導(dǎo)致令人不快的放貸行為、常青樹，并最終導(dǎo)致違約，而解決這個(gè)問(wèn)題的普遍公認(rèn)的方法是:通過(guò)提高風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重來(lái)增加放貸者的成本。

　　本文作者Deepak Shenoy是Capitalmind金融服務(wù)公司的創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官，該公司是印度證券交易所注冊(cè)的投資組合經(jīng)理，總部位于班加羅爾。

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